Diposting pada: 3 Juli 2023, 03:11 pagi
Pembaruan terakhir pada: 3 Juli 2023, 03:11.
Di tengah pemulihan yang kuat dalam pendapatan game kotor (GGR) pada paruh pertama tahun ini, operator kasino Makau membukukan tingkat arus kas bebas yang kuat.
Sementara angka GGR bulan Juni di Daerah Administratif Khusus (SAR) turun dari bulan ke bulan, ini masih menandai bulan terbaik kedua bagi dealer di sana sejak awal 2020. Secara keseluruhan, GGR Q2 di Makau kemungkinan mencapai 62% dari level pra-coronavirus , menurut JPMorgan. Bank memperkirakan bahwa pada kuartal Juni, GGR pasar massal mendekati 85% dari level tertinggi pra-pandemi, sementara pendapatan VIP berkisar sekitar 24%.
(Itu) harus lebih dari cukup untuk semua operator, yaitu termasuk SJM, untuk menghasilkan arus kas bebas yang cukup dengan pemulihan 70% atau lebih tinggi dalam EBITDA untuk industri ini,” tulis analis DS Kim dan Mufan. Shi dalam sebuah laporan untuk klien.
Grand Lisboa Palace dioperasikan oleh SJM Holdings, yang telah lama dipandang sebagai yang terlemah secara finansial dari enam operator kasino Makau.
Penilaian pemulihan massal dan VIP di Makau
Pemulihan Makau, yang dimulai dengan sungguh-sungguh awal tahun ini ketika China melonggarkan pembatasan perjalanan, telah dipimpin oleh pemain kelas atas dan pemain premium yang sangat besar.
Itulah keuntungan dari operator seperti Galaxy Entertainment dan Sands China, yang sudah mengakar di segmen tersebut, dan para franchisee yang mampu dengan gesit menjauh dari ketergantungan pada pemain papan atas. Namun, data menunjukkan bahwa segmen VIP meningkat dan dapat berkontribusi lebih banyak pada GGR pada paruh kedua tahun 2023.
“Kami memperkirakan bahwa pemulihan VIP juga meningkat hingga lebih dari 25% dari pra-COVID, menunjukkan bahwa volume VIP langsung meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan pra-COVID,” tambah analis JPMorgan. “Ini masih belum terlalu menggerakkan jarum untuk EBITDA dan arus kas, tapi tetap mengesankan.”
Pada bulan Juni, GGR pasar massal kemungkinan mendekati 90% dari tingkat pra-pandemi, menegaskan kekuatan berkelanjutan dalam demografi tersebut. Hal itu membuat JPMorgan mengakui bahwa kelompok tersebut pulih “pada tingkat dan besarnya yang hampir tak terbayangkan kuatnya ketika perbatasan dibuka kembali kurang dari enam bulan lalu.”
Prospek pendapatan yang kuat
Dengan 30 Juni menandai akhir kuartal kedua, perhatian investor sekarang beralih ke laporan pendapatan yang akan datang dan panduan yang mungkin ditawarkan oleh pedagang kuartal ketiga dan keempat.
Analis JPMorgan memperkirakan bahwa sebagian besar dealer Makau akan mengalahkan perkiraan kuartal kedua dan kemungkinan meningkatkan proyeksi untuk kuartal saat ini karena musim perjalanan musim panas yang kuat.
Dalam hal kapan pedagang Makau yang berbasis di AS memberikan hasil kuartalan, Las Vegas Sands (NYSE: LVS) memasuki pengakuan pendapatan pada hari Rabu, 19 Juli. MGM Resorts International (NYSE: MGM), induk dari MGM China, melaporkan Rabu 2 Agustus Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) belum mengumumkan tanggal pendapatannya, tetapi kemungkinan akan mengikuti MGM's. Semua pembaruan itu akan datang setelah pasar keuangan AS tutup.
#Pemulihan #Makau #Membantu #Operator #Menghasilkan #Arus #Kas #Besar