Diposting pada: 5 Juli 2023, 04:29 WIB
Pembaruan terakhir: 5 Juli 2023, 04:32.
Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI) dan VICI Properties (NYSE: GLPI), dua pemilik kasino yang diperdagangkan secara publik, diturunkan peringkatnya karena kekhawatiran bahwa valuasinya melebar dan peluang akuisisi jangka pendek terbatas.
Dalam sebuah catatan kepada klien hari ini, analis Deutsche Bank Carlo Santarelli menurunkan peringkat kedua REIT perjudian menjadi “tahan” dari “beli”. Dia menurunkan target harganya pada Gaming and Leisure dari $60 menjadi $52, sementara menurunkan perkiraannya untuk VICI, yang memiliki Caesars Palace, menjadi $34 dari $39. Saham ditutup masing-masing pada $48,15 dan $31,33, hari ini.
Penting untuk dicatat bahwa penurunan peringkat kami tidak berasal dari perubahan apa pun dalam pandangan kami tentang bisnis atau stabilitas arus kas, melainkan dari iklim yang lebih luas, dampaknya terhadap aktivitas M&A dan kesepakatan yang tertunda, dan kelipatan valuasi yang kami percayai. lengkap dan tidak mungkin berkembang. secara material dalam jangka pendek dan menengah,” tulis Santarelli.
Kedua REIT, khususnya VICI, menggunakan akuisisi untuk meningkatkan keragaman geografis dan penyewa.
Suku bunga tinggi dapat memengaruhi perjudian dan rekreasi, VICI
Real estat adalah salah satu grup yang berkorelasi paling terbalik dengan pengetatan suku bunga Federal Reserve, dan dengan suku bunga yang saat ini tinggi, Gaming and Leisure dan VICI merasakan kesulitan karena keduanya dibebani dengan kerugian sepanjang tahun ini.
Ada juga momok bahwa bank sentral dapat menaikkan suku bunga lebih dari yang diharapkan pada paruh kedua tahun ini jika inflasi tetap tinggi, data pekerjaan berakselerasi lebih tinggi, atau keduanya. Biaya pinjaman yang lebih tinggi sama dengan biaya keuangan yang lebih tinggi untuk perusahaan, termasuk Gaming and Leisure dan VICI. Hal itu dapat menghambat aktivitas transaksi.
“Selain itu, mengingat aktivitas refinancing pada tahun 2024 dan 2025, kami memperkirakan pertumbuhan AFFO akan semakin melambat, dengan tidak adanya aktivitas M&A, yang kami catat, telah mengakibatkan penumpukan yang lebih terbatas dalam transaksi baru-baru ini,” tambah Santarelli. .
AFFO adalah metrik penting dalam penilaian REIT. Khusus untuk GLPI dan VICI, pemilik kasino telah menggunakan akuisisi cerdas sebagai cara untuk mendorong AFFO.
Permainan dan hiburan, fundamental VICI tetap kokoh
Sambil menurunkan peringkat saham, Santarelli mencatat bahwa Gaming and Leisure dan VICI secara fundamental tetap kuat dan menarik dibandingkan dengan saham real estat yang lebih luas.
“Kami terus melihat kompleks REIT gaming sebagai salah satu yang memiliki banyak aspek positif, dibandingkan dengan vertikal REIT lainnya, dan juga percaya bahwa stabilitas arus kas penyewa hampir tidak ada bandingannya, sebagaimana dibuktikan selama penguncian COVID”, pungkas Deutsche Bank Analis.
Sementara biaya pembiayaan bisa menjadi masalah, kedua REIT telah menyatakan minatnya untuk melakukan akuisisi lebih lanjut. Khusus untuk permainan dan hiburan, penyewa tersebut dapat memperoleh keuntungan finansial yang signifikan dari hotel dan situs kasino Tropicana Las Vegas yang menjadi rumah bagi stadion Major League Baseball (MLB).
#Permainan #dan #Kenyamanan #VICI #diturunkan #peringkatnya